Las acciones de Robinhood suben después de que la SEC se disponga a mantener los pagos por el flujo de órdenes

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Las acciones de Robinhood suben un 2% en la sesión bursátil de la mañana después de que se rumoreara que el regulador bursátil de los Estados Unidos, la Comisión de Valores y Bolsa, permitiera a las casas de bolsa seguir aceptando pagos por flujo de órdenes, o PFOF. Las acciones de la compañía se intercambiaban por última vez en torno a los 10,25 dólares, lo que significaría que las acciones han bajado un 42,7% en el año, y un 73% desde el precio de oferta pública inicial de 38 dólares.

Los agentes de bolsa de Wall Street han estado anticipando con nerviosismo los cambios en las normas del mercado bursátil estadounidense, de casi 50 billones de dólares, que la SEC está a punto de anunciar después de que su nuevo Presidente, Gary Gensler, dijera que el regulador iba a examinar de cerca algunas de las formas más fundamentales en que los agentes de bolsa y los gestores de activos llevan a cabo su actividad. El Presidente también había indicado anteriormente que la práctica del PFOF puede ir en contra de los intereses de los inversores.

El pago por flujo de órdenes es la práctica por la que los corredores reciban una comisión, o pago, por dirigir las órdenes de sus clientes a varios creadores de mercado y empresas de negociación de alta frecuencia que luego ejecutan la orden. Los defensores del PFOF dicen que aumenta la liquidez en el sistema al permitir a los corredores cobrar comisiones más bajas a sus clientes, lo que a su vez mejora la negociación. El PFOF también permite a los corredores centrarse en el servicio a sus clientes y deja el difícil y técnico trabajo de casar las órdenes a otra entidad especializada.

Sin embargo, la clave para que el sistema funcione correctamente es que los agentes de bolsa deben documentar que seleccionan los centros de negociación y los creadores de mercado basándose exclusivamente en la mejor ejecución de las órdenes de sus clientes, y no en la capacidad de beneficiarse de dirigir las órdenes a las entidades que les darían el mayor pago por esas órdenes. El PFOF está prohibido en la mayoría de los países y ha sido objeto de un mayor escrutinio en los Estados Unidos en los últimos años.

Corredores como Robinhood afirman que el PFOF les permite ofrecer a sus clientes minoristas cero comisiones por operar, lo que a su vez anima a más inversores a participar en el mercado de valores e invertir para su futuro. Robinhood es uno de los mayores beneficiarios del sistema PFOF, ya que es el principal método de generación de ingresos de la empresa. Los corredores de bolsa también han argumentado a los reguladores que el PFOF realmente mejora el descubrimiento de precios y la mejora para sus clientes.

Aunque la SEC parece estar dispuesta a permitir que el PFOF continúe, presumiblemente determinando que la práctica es, en general, más beneficiosa que perjudicial, los informes sugieren que el regulador puede seguir buscando otros mecanismos para limitar la rentabilidad de la táctica. Una de las principales formas en que la SEC podría hacerlo es reduciendo las tarifas de acceso a las bolsas, de modo que los corredores se vean incentivados a dirigir las órdenes directamente a esos intercambios en vez de los intermediarios creadores de mercado. Otro cambio clave sería con relación a la simplificación del complicado sistema de reembolsos y los numerosos tipos de órdenes que bajan la transparencia al sistema.

Este contenido se proporciona únicamente con fines de información general y no debe tomarse como asesoramiento de inversión ni como recomendación de ningún valor, estrategia o cuenta de inversión.