Kohl's en conversaciones para ser adquirida - Las acciones se disparan
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Las acciones de Kohl's suben más de un 12% en las operaciones de la mañana, ya que la empresa ha anunciado que ha iniciado conversaciones exclusivas con el propietario de The Vitamin Shoppe, Franchise Group, para ser adquirida por un precio potencial de 8.000 millones de dólares.
La empresa, que ha estado en conversaciones de fusión y adquisición durante la mayor parte del año pasado, cotiza actualmente a 47 dólares, o un descuento del 27,6% respecto al precio de oferta declarado de 60 dólares por acción. Las empresas han entrado en un periodo de tres semanas para negociar los términos finales y el precio de la adquisición.
Franchise Group también dijo que la empresa está trabajando con Oak Street Real Estate para financiar el acuerdo a través de la cartera inmobiliaria de Kohl's. No hay garantía de que se llegue a un acuerdo.
El periodo de exclusividad proporcionaría tanto a Franchise Group como a sus socios financieros el tiempo suficiente para completar su proceso de diligencia debida sobre las finanzas y operaciones de Kohl's.
En diciembre del año pasado, el inversor activista Engine Capital instó públicamente al minorista de descuento a que buscara una venta del negocio para generar rentabilidad para los accionistas.
La consejera delegada de Kohl's, Michelle Gass, se resistió inicialmente a la idea, argumentando que la empresa podía generar una mayor rentabilidad a largo plazo con la gestión actual.
La presión de otros activistas, como Macellum Advisors, obligó a la empresa a contratar finalmente a Goldman Sachs para que presentara ofertas de venta del negocio en febrero.
Kohl's rechazó inicialmente una oferta de Acacia Research para adquirir la empresa a 64 dólares por acción antes de la invasión rusa de Ucrania. Esa oferta valoraba la empresa en aproximadamente 9.000 millones de dólares, más que la oferta actual del Grupo Franchise.
La fuerte caída del mercado de valores, agravada por los comentarios negativos de otros minoristas de descuento como Target y Walmart, ha hecho que el negocio sea ahora menos atractivo para los posibles compradores.
La empresa también informó de los beneficios del primer trimestre, que incumplieron las estimaciones de Wall Street, y también recortó sus previsiones para el resto del año fiscal.
El minorista registró un beneficio ajustado por acción de 11 céntimos, muy por debajo de los 69 céntimos esperados, y dijo que preveía un beneficio ajustado por acción para el año de entre 6,45 y 6,85 dólares por acción, por debajo de su estimación anterior de entre 7 y 7,50 dólares por acción. Las acciones de la empresa tienen un máximo de 52 semanas de 64,38 dólares.
El actual descuento del 27,6%, o 13 dólares por acción, respecto al posible precio de adquisición ofrece a los inversores más avispados la posibilidad de arbitrar entre el precio actual de mercado y el precio de adquisición establecido.
Dependiendo de la forma en que se estructure el acuerdo, si éste se lleva a cabo y es aprobado por el consejo de administración de ambas partes, los accionistas y los reguladores, los inversores podrían salir con una oferta de 60 dólares en efectivo por cada acción que posean.
Sin embargo, el precio de adquisición podría ajustarse a la baja, o las dos empresas podrían retirarse sin finalizar el acuerdo, en cuyo caso el precio de las acciones de Kohl's podría volver a los niveles anteriores a la adquisición.
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